ヒロトのときどき株日記

昨日、トヨタ・ＪＦＥの目標株価を算出しようとアレコレやってました。

で、アレコレやった挙句算出した目標株価が現状の株価よりも低かったことに泣けました（笑）

どちらもＰＥＲ15倍ほどで中長期的成長も期待でき、化けるかもしれないってことで僕には珍しく大企業にも注目してみたんですが、実際分析してみるとそうでもなかったですね＾＾；

トヨタは分析してみてびっくりギョーテンしました。自動車業界ってのは巨額を再投資に回さなければならないビジネスモデルだってことは認識していたのですが、認識のそれと実際のそれとにとてつもない隔たりがありました。これじゃ絶対ＰＥＲ値なんて全然あてにならないですね（笑）

自動車市場である企業が現状の業績を維持していくことだけに集中したとしても、配当性向50％すらなかなか難しいのかもしれません。これを感覚的に言うと、自動車企業の実質ＰＥＲは名目ＰＥＲの2倍ほど、つまり、現在のトヨタの場合実質ＰＥＲは30倍強ということです。

それを踏まえて分析してみた結果、「現在のトヨタの株価7,640円は今後の中長期成長を多分に含んだもの（グロース株）である」という結論に至りました。よって、注目銘柄に適当ではないと判断し、注目銘柄から外すことにしました。

ＪＦＥ（鉄鋼業）に関してはおおよそ想像通りのビジネスモデルでしたが、今後の展開計画が想像してたよりもゆっくりだったので成長性を修正しなければなりませんでした。その結果、「現在のＪＦＥの株価7,500円は今後の中長期成長を十分に含んだもの（グロース株）である」という結論に至りました。よって、注目銘柄に適当ではないと判断し、注目銘柄から外すことにしました。

現在の東証1部市場はランダムウォーク的であると言えますね。