ヒロトのときどき株日記

では、損切りラインを「購入価格－（購入価格×10％）」とした場合、

目標とする1回あたりの収益率は、

どれくらいに設定するのが適当なのでしょうか？

損切りと同じ割合の＋10％？

いえいえ、

そんな低い割合に設定していたら、

儲けを得るには５割以上の成功率が必要ですし、

たとえ奇跡的に7割当てたとしても、

儲けは投資総額のたった4％にしかすぎません。

＞毎回1万円（一定額）を投資した場合

儲け＝0.1万円×7回－0.1万円×3回＝0.4万円

投資総額＝1万円×10回＝10万円

投資総額に対する収益率＝0.4万円÷10万円＝4％

7割成功して、たった4％の儲けでは割りに合いませんよね＾＾；

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＞損切りライン－7.5％・1回あたりの収益率＋7.5％の場合

儲け＝0.075万円×7回－0.075万円×3回＝0.3万円

投資総額＝1万円×10回＝10万円

投資総額に対する収益率＝0.3万円÷10万円＝3％
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それに何よりも

＋10％程度の収益率を得られそうな銘柄は、

多すぎるんです。

それだけ多いと、

どうしても銘柄選択の基準が甘くなってしまうのです。

ひとつ例をあげると、

ある銘柄の短期的な平均ＰＥＲが20倍だとすれば、

20倍から単純に10％下がった18倍でも、

理論的には基準を満たしてしまいます。

（※18倍から20倍になれば収益率は10％より大きいです
　　 18倍×1.1＝19.8倍＜20倍 ）

しかし、

18倍で購入したからといって必ずしもそれが20倍に戻るとは限りません。

さらに下がる事だって当然あります。

損切りラインが購入価格の－10％ですから、

18倍－（18倍×0.1）＝16.2倍

つまり、

ＰＥＲ18倍からＰＥＲ1.8倍分下落した

ＰＥＲ16.2倍で損切りしてしまうことになるのです。

こんなことは

ファンダメンタルズに目立った変化がなくとも、

しばしば起こります。

ゆえに、この投資方で「ファンダメンタル投資家」が

5割以上成功し、かつ、きちんと儲けを得ることは

極めて難しいのです。

では、どうすればいいのか？

ここで

「損切りラインを上げて、1回あたりの損をより小さくする」

と考えてしまうのはちょっと良くありません。

なぜなら、

「損切り幅を小さくする」ということは、

それだけ、

ファンダメンタルズの変化に関係なく、

「損切りをする回数が多くなってしまう」からです。

こうなると、さらに成功率は下がってしまうでしょう。

つまり、

この投資方で

成功率を高水準に保って大きく儲けることは、

極めて難しいのです。

そこで逆転の発想をするのです！

つまり、

目標とする1回あたりの収益率を

「できるだけ高く」設定するのです!!!

次回は、この投資方の有効性を順序だてて説明したいと思います。