ひろとのウキウキ株日記

誰もが実践できるシンプルな株式投資で堅実に利益を得ているウキウキな日記

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失敗を繰り返すべからず


確実性とリスクの関係を認識しておかねばならない


3751:ジーエフ 2006/7、237,000円 購入→2006/10、138,000円 売却 -40%


ジー・エフは業界で唯一自動テレマーケティングシステムの開発・販売を主力事業としている売上規模25億円のベンチャー企業です。


テレマーケティング市場の売上規模は600億円強あり、ジー・エフの売上25億円と比べると非常に大きく、自身の保有する業界唯一の自動テレマーケティングシステムを武器に「まだまだ売上を伸ばしていく余地あり」と判断して購入しました。

直前に、ジー・エフのターゲットである中小企業に多くの顧客を持つ2375:スリープログループと業務提携を交わし、販売経路を拡大したことも購入動機を高めました。

購入後はその影響もあってか、株価は順調に上昇していき270,000円ほどの値をつけました。

しかし、実際はジー・エフの商品が市場のニーズにマッチしきれていなかったのか、売上は縮小していたのです。


そしてそれは2006年9月中旬に発表された弟3四半期決算で公の事実となりました。

その後、株価はS安を挟んで大きく下落していき、買値から-40%になった138,000円で売却することとなりました。


僕が銘柄分析をする上でもっとも重視しているのは「その商品・サービスに対する今後の需要と供給」なんですが、つい最近まで、それが「どれくらい変化するのか?(絶対値、%)」についてはある程度詳しく調べていたんですが、それが「どの程度確実に実現されるものなのか?」についてはそこまで意識せずに銘柄を購入していました。


いくら大きく業績を伸ばす可能性がある企業でも、それが実現される可能性が高いものと低いものとでは、当然負担するリスクが違ってくる。


こんな当たり前のことに気付くのに1年半もかかってしまいました。今後は「確実性」の要素も取り入れた投資スタイル構築に努めたいと思います。


参考:期待収益率と不確実性

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投稿日:2006年11月21日 20:10 |  コメント(0)

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